如今，电信运营商感受到改善网络速率提高数据流量的投资压力，同时收入也面临来自管制机构和市场激烈竞争的压力。当成本控制和增加现金流的重要性被充分强调时，并购的热情就被完全激发。但当运营商的并购愿景与管制机构希望看到更充分的市场竞争的意见相左时，问题就出现了。
　　数据时代新考验
　　随着智能手机的普及，电信行业正在由语音时代向数据时代迁移，但汹涌而来的数据流量却让移动运营商措手不及，他们还没来得及品尝业务量增加的喜悦，很多问题就开始接踵而至。而网络的压力则是最先开始显现的。
　　最先在全球推出iPhone手机的AT&T，早在2009年下半年就频频遭遇因数据流量过大造成的网络拥堵甚至瘫痪。随后，因数据流量带来的网络问题像流感病毒一样，迅速在电信业蔓延。
　　疲于应对的移动运营商们回过神来才发现，现在着手建网是“远水难解近渴”，为解燃眉之急，有的运营商开始打起了现有网络的主意。而在现有网络的利用方面，比起以合作形式共建共享，移动运营商无疑更青睐通过并购、整合的方式获得现成的网络。
　　2010年，瑞士移动市场上排名第二的Orange曾希望通过和排名第三的Sunrise公司合并来与Swisscom竞争。因为如果不合并，Orange要想继续在瑞士市场立足就必须马上开始投资网络业务。Orange长期以来并未注重在瑞士的网络投资，与Sunrise合并则能够轻易地解决这个问题。如果Orange与Sunrise合并，他们将共同拥有38%的手机网络市场和13%的宽带业务。
　　法国电信巨头Orange和德国移动巨头T-Mobile通过合并各自在英国的子公司成立了英国移动龙头企业EverythingEverywhere。合并后两家公司就着手进行2G网络的合并，自2010年9月开始执行2G网合并计划，此后又增加了通话中网络切换功能；今年10月10日，两家公司的3G网络也实现了互通。
　　而美国运营商AT&T，以390亿美元发起对T-MobileUSA的收购，目的就更直接地确定在获得后者的网络资源。T-MobileUSA与AT&T都采用了GSM移动通信标准的技术，两家公司的并购交易能够实现最优的网络组合，可以用最短的时间提升网络质量。此外，两家公司的网络整合后还能为某些频谱短缺市场提供更快速、有效、准确的解决方案。而频谱的匮乏，曾是制约两家公司在这些市场满足移动宽带爆炸性需求的主要原因。AT&T的移动数据流量在过去4年中增长了8000%，预计到2015年，将达到现今的10倍，这意味着2010年全年的数据流量仅相当于2015年前6~7周的使用量。
　　AT&T表示，收购T-MobileUSA，可以获得更多的基站和频谱资源，AT&T从T-MobileUSA处获得的基站数量相当于其5年的基站建设量，交易还相当于使AT&T在不另外增加基站的情况下提升网络密度约30%，这些都有助于AT&T以满足消费者越来越多使用手机上网、观看视频、下载数据的需要，改善用户体验。
　　向规模要效益
　　网络的压力还仅仅是数据时代对运营商的第一波考验，运营商们很快发现，网络压力过大的一个根本原因还在于之前的收费模式已经不再适应数据时代的需求。
　　为了扩大网络容量积极进行网络升级、建设投资并购买频谱资源的运营商们发现，面对高昂的成本投入，原来采取低价策略，通过薄利多销获得收入的模式已经不再适用。而迫使他们最终放弃这一模式的是，在度过最初的培育期后，低价的不限量包月套餐，似乎在向用户暗示他们可以不加节制地使用数据流量。这就使运营商陷入了增量不增收的怪圈。
　　因此，很多移动运营商在取消不限量套餐的同时，也开始向规模要效益。希望通过规模优势，在不降低收益率的情况下，以更有竞争力的价格为用户提供服务。
　　法国电信和德国电信合并自己在英国市场的移动子公司Orange与T-Mobile，就是采取了这一策略。这两家公司的合并可以从规模上占有竞争优势，在销售网络、售后服务、技术支持等方面产生的协同效应，也有利于提高盈利能力。预计2014年前，两家公司将减少6.2亿英镑支出；2015年后，每年减少1亿英镑支出。
　　此后，尝到合作甜头的法国电信和德国电信开展了更频繁的合作，不仅在今年2月表示将拓宽包括网络共享在内的合作领域，又在4月18日宣布成立一家合资公司，用于采购通信和网络设备。法国电信和德国电信希望通过更紧密的合作获得竞争优势，并将节省下来的资金投资于网络建设。此举将为两家公司每年节约13亿欧元的成本。
　　监管重在搞平衡
　　但是，运营商的合并策略却触痛了监管者的神经。因为与电信运营商们的愿望相抵触的是，各国的电信监管机构更希望看到通过保证市场的充分竞争实现价格下降。
　　在美国司法部决定阻止AT&T收购T-MobileUSA交易的过程中，这个矛盾正是争论的焦点。因为AT&T收购T-MobileUSA将使美国的全国性移动运营商数量由4家减少到3家。美国政府的观点是，从全国的层面看，4家电信运营商之间的竞争比3家巨头之间的竞争要有效得多。特别是这4家中，Sprint和T-MobileUSA向来是以能提供有竞争力的折扣着称，这有助于拉低电信服务价格。因此AT&T和T-MobileUSA的交易也遭到了消费者保护团体的极力反对。
　　而另外一个更极端的例子发生在希腊。今年8月底，在希腊排名第二的移动运营商沃达丰与排名第三的移动运营商Wind展开并购谈判，希望将沃达丰希腊分公司与该公司合并，对抗德国电信控制的市场领头羊CosmoteMobile。如果并购计划得到管制机构的批准，希腊将成为主要欧洲电信市场中唯一一个由两家移动运营商垄断的市场。
　　此外，Orange和Sunrise两公司合并，也遭到了瑞士竞争委员会(Weko)的拒绝。但时至今日，仍有很多的投资者对收购Sunrise的交易保持着浓厚的兴趣，因为这将为其带来可观的协同效益。
　　管制之手的介入目的是为了防止市场达到自然的平衡。此前曾任职于英国电信管制机构Ofcom的英国电信战略、政策和投资组合经理SeanWilliams说：“英国移动市场运营商的数量是监管机构人为控制的。如果不加干涉，市场上运营商的数量可能会发展成只有两家，因为作为企业，当然不愿意成为市场上的第四家运营商。”
　　事实上，没人说得好保持竞争者的数量对弱势的运营商是好事还是坏事。从好的方面说，这可以让规模较小的运营商能够在市场上占有一席之地；但从不好的方面说，管制可能会让一些已经无力为继的运营商进退维谷。如果美国司法部坚持以反垄断为由否决AT&T和T-MobileUSA的并购交易，后者就不得不面对维持业务运营的棘手考验：缺乏足够的市场规模导致该公司不得不在难以盈利的美国市场继续进行投资。因此，目前AT&T和T-MobileUSA的母公司德国电信仍乐观地认为，如果愿意做进一步的让步，交易就能够继续进行。
　　而更有希望的突破口在希腊。之前，葡萄牙、意大利和西班牙已经有过整合的案例，这些市场和希腊有着相同的特点，即这些国家的管制机构都要在令人担忧的经济形势和保持市场竞争之间仔细权衡。因此，希腊经济形势的不断恶化使并购交易最终获批具备了很大的可能，届时，希腊双巨头竞争的模式或将把电信市场的整合推向一个高潮。

（文章来源：《人民邮电报》2011年11月02日）